支付宝开户股票开户海外央行配置美债热情再燃 积极买入长期证券投资组合避险

摘 要

全球贸易局势趋紧与经济衰退压力加大,再度点燃海外央行配置美债的积极性。

全球贸易形势的收紧和经济衰退的压力再次点燃了海外央行分配美国债务的热情。

7月16日,美国财政部公布了最新的国际资本流动报告(TIC)。截至6月底,中国持有1.11万亿美元的美国国债,较5月份增加23亿美元。此前,连续四个月减持的趋势。值得注意的是,美国持有的美国国债持有量增加了219亿美元,达到1.12万亿美元,超过中国成为美国最大的债务持有者。

对冲基金Rhino Trading Partners市场策略师迈克尔·布洛克告诉“21世纪经济报道”,日本的规模增加了6月份持有的美国国债主要是因为日元兑美元汇率在6月份上涨。 Watanabe夫人突破108整数关口,认为美元“贬值”使美国债券价格相对便宜,并增加了美国债务。此外,6月份日本政府债券收益率从同期的-0.082%下跌至-0.142%。美国国债收益率下跌超过225个基点,进一步增加了他们购买美国债务以获得更高风险利差的兴趣。

华尔街的一些对冲基金经理透露,6月份中国美国国债的实际规模可能超过100亿美元。原因在于比利时持有美国国债的规模,这已经是蜜蜂被视为“中国持有美国债务的海外账户”,6月份增加131亿美元,达到2036亿美元。

他们认为,自6月以来,包括中国和日本在内的海外中央银行和投资者再次积极获得美国国债。一个重要的驱动力是美联储7月份的降息几乎是“已成定局”。加上全球经济衰退日益加剧,他们已将美国国债倾注到“避风港”。

“但是,他们对美国国债的偏好是否继续存在,仍然存在很大的问号。”迈克尔·布洛克指出,一方面,美元储备状况持续下降,越来越多的国家跟随美国债务持有的规模。另一方面,自7月以来,10年期美国国债收益率已从2%下降至1.5%,越来越多的海外投资机构和央行感受到日益严重的美国债务分配业绩压力。

负利率国债飙升[12] 3]多家华尔街对冲基金承认中国6月份美国国债增长,略微超出市场预期。

“目前,贸易形势并未影响中国对美国债务的原始交易策略。”其中一位对冲基金经理指出。原因是,在6月全球负利率国债快速增长的情况下,仍然有正收益的美国国债具有相当高的吸引力,这已引起许多中央银行和投资者改变他们以前不断减少美国债务的态度。他们增加了立场。

数据显示,截至6月底,全球负利率政府债券曾一度超过14万亿美元的规模。其中,德国10年期国债收益率从6月份的-0.203%下跌至-0.361%,曾一度触及历史低点-0.4%,日本10年期国债收益率从-0.082%下跌至 - 0.142%拖累这些其他国家政府债券的收益率已降至负值。这意味着,如果海外中央银行和投资者持有此类债券,他们不仅会获得利息,还必须支付部分本金。这将增加美国债务在sa中的利润优势西方发达国家的避险资产类别。

记者注意到,除爱尔兰外,6月份美国前12位美国国债持有人增持了美国国债。例如,英国和沙特阿拉伯6月份增加了192亿美元和6亿美元的美国国债,分别达到3423亿美元和1796亿美元。

“特别是日本的投资者,如日本,其国债收益率为负,其持有美国债务的增幅最大,”该对冲基金经理表示。这反映出日本本土投资者正在退出负收益率的政府债券,并投资美国债务和其他寻求“回报”的正收益政府债券。幸运的是,随着10年期美国国债收益率从7月份的2%下降至1.5%,日本投资者和日本等6月份增加美国股票的央行收到了相当大的债券价格上涨。

“然而,华尔街市场普遍担心海外央行和投资者增加美国国债的步伐可能不会持续。”迈克尔·布洛克指出,近期美国财政部最新的10年期债券拍卖结果显示,随着美国国债收益率持续下跌,海外央行和投资者对美国债务配置的兴趣正在降温。外国中央银行通过纽约联邦储备银行竞标的比例为55.7%,低于平均比率63.

一位华尔街大型基金交易员负责管理海外跨国央行的一些外汇储备投资业务向记者透露,这并不一定意味着海外央行正在缩减美国债务头寸的规模。事实上,目前海外跨国央行外汇管理的自营业务部门和委托投资机构(即全球大型资产管理机构)的美国国债交易策略截然不同 - 相比后者,在收益率持续下降的情况下,它打算增加美国国债。前者是基于减少美元资产波动性的考虑,而是增加美国债务。

记者注意到这是莫最新的TIC数据。尽管中央银行在6月增持了美国债务,但海外资本仍然从美国政府债券中撤出了77亿美元。

加仓长期证券投资组合

随着全球贸易形势的收紧,海外中央银行和投资者对美元资产的配置悄然发生变化。

TIC数据显示,6月份海外投资者在美国长期证券投资组合中净赚991亿美元,其中美国股票,公司债券和机构债券的净购买额分别达到266亿美元和72亿美元。美元为376亿美元。

布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管马克钱德勒表示,这也是鉴于美国资产投资回报率增加的必要性 - 尽管人们越来越担心自6月以来美国经济衰退,许多海外投资机构仍然认为美国经济短期内不会出现大幅下滑,所以美国股票,公司债券和收入较高的机构债券是一种风险较高的投资。

此外,由于市场普遍预期美联储将在7月触发降息,整个华尔街6月份充满了强大的利率套利氛围,即许多海外投资者和华尔街对冲基金正押注美联储降息。短期内美国股市将会受到提振,与美国股市相关的公司债券(机构债券)价格将会反弹d。

“然而,海外中央银行购买长期证券投资组合的策略与它们截然不同。”管理海外跨国央行外汇储备投资业务的华尔街大型基金交易员告诉记者,海外中央银行的目的是避免因短期美国经济衰退风险增加而引发市场波动的风险跨周期和长期资产组合。

目前,他的基金已将该国的部分外汇储备基金投资于美国国债10年以上;领先的美国股票,具有较高的现金股息和跨越经济周期的能力;并遵守ESG标准(绿色,和谐社会和可持续发展)e development)相关的美国股票或公司债券。

“这也是一些外汇储备管理机构最新资产配置要求的调整,”他直言不讳地说。这些外汇储备管理机构认为,这些资产也可以产生足够高的证券投资效应,并创造比美国国债更高的投资回报率,而美国国债的收益率继续下降。

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: